即将发布的CME比特币期货合约详情，期货市场能否让比特币更加稳定？

商品期货交易委员会 (CFTC) 周五确认，芝商所和芝加哥期权交易所已满足受监管交易的要求，Cantor Exchange 也可以推出比特币二元期权。

期货合约允许交易者在不实际拥有资产的情况下推测资产价格（与股指期货相比）。投机者通过买卖合约获利，预期资产价格将朝某个方向变动。在芝商所的比特币期货市场——他们预计到第四季度末每份合约将代表 5 个比特币。

如果交易者卖出他们的合约，他们被称为空头投机者，如果交易者买入合约，他们被称为多头投机者。

虽然交易者通常必须购买最少数量的合约，但为了简单起见，让我们假设 Bob 想要以 50,000 美元（每个比特币 10,000 美元）购买一份合约。

Bob 需要在 Bob 拥有合约之前存入一笔初始押金。初始存款通常被称为“诚信”存款。与首付类似，善意存款是向交易者账户的存款，表明交易者打算通过他们的合同。初始保证金是合同总额的一个百分比，通常约为合同总价值的百分之五到百分之十。如果 Bob 的初始保证金为 10%，那么在他将 5000 美元存入他的交易账户后，Bob 将拥有该合约。

CME 将其交易工具的最低价格变动设为 5 美元。这意味着如果比特币价格上涨 4 美元比特币合约交易玩法，则合约没有收益/损失，因为 4 美元低于低点。然而，比特币的价格每上涨 5 美元，Bob 的合约就会损益 25 美元（因为每个合约包含 5 个比特币）

在 Bob 购买合约的某一天，假设比特币的价格上涨了 100 美元。因为 Bob 拥有一份合约，最低出价为 5 美元，而 Bob 每赢得 25 美元，他的合约 (20*)(25）=$500 将获得 500 美元。

另一方面，如果比特币在交易日内下跌 100 美元，那么 Bob 的合约将损失 500 美元，并且 Bob 的交易账户中的资金将减少。 10 倍杠杆做空和做多

杠杆

请记住，Bob 只需支付 5,000 美元即可成为 50,000 美元合约的所有者。换句话说，Bob 的比特币合约是有杠杆的，由于期货合约的高杠杆，投资期货被认为是非常有风险的。

现在让我们想象一下，四周后比特币指数（价格）上涨了 5%，换句话说，就是 500 个指数点。四个星期后，Bob 的利润为 5.$0 (500）=$2500)。 Bob 在他的第一笔存款中获得了 50% 的利润。另一个一方面，如果指数下跌 5%，Bob 将损失 2,500 美元，合约损失 50%。

期货交易者拥有的合约越多，交易者的风险就越大。下来，Bob 可能会损失比他最初的保证金更多的钱。

Bob 的初始保证金为 5,000 美元，而不是比特币价格上涨 100 美元，假设比特币价格下跌 1,100 美元，Bob 的账户将在交易日结束时存入 5,500 美元。现在请记住，Bob 的初始保证金是 5,000 美元。由于他损失了 5,500 美元，他将向 CME 集团支付 500 美元的债务，并且不允许自己自掏腰包将交易账户余额归零。国内简称清算。

如果 Bob 遭受损失或一系列损失，导致他的初始保证金金额低于维持保证金 - 这是经纪商在要求 Bob 为账户充值之前，该人允许 Bob 的账户达到的最低金额 - Bob 将收到他的经纪人发出追加保证金通知，告诉他存入足够的资金以使他恢复到原来的保证金金额。

为了降低比特币波动带来的部分风险，芝商所对比特币期货进行了限制。比特币期货将受到 7%、1% 13 和 20% 的价格波动限制。当合约价格在前一个结算价（比特币在前一个交易日收盘时的估值价格）的 +/- 7% 范围内波动时，两分钟的监控期将开始，合约将继续交易，但是，在 +/- 7% 的范围内。如果在两分钟监控期结束时，价格仍处于跌停或涨停，交易将停止两分钟。两分钟暂停期间的交易 参与者将能够创建市价单，但是比特币合约交易玩法，在两分钟停止期到期之前，它们不会被执行。之后，价格上限将扩大到 100% 没有停止 十三，在没有休息期的情况下将限制在 20%。但是，如果价格移动到 20%，那么其余时间必须在 +/- 20% 内交易。

芝商所的比特币期货目前正在等待监管部门的批准，但如果获得批准，芝商所将在第四季度末推出期货。芝商所推出比特币期货的决定，很可能会导致一些大银行将目光投向比特币。 CBOE 已讨论推出比特币期货市场的计划，纳斯达克预计将于 2018 年上半年推出。许多机构投资者可能会关注 CME。

列讯君认为，比特币期货推出短期利多长期利好，期货市场可以让比特币价格更加稳定。